其估值倍数理应高于行业水平
价格攀升支撑价值驱动
目前,建材建筑季玻璃行业2008年PE为38倍,业进业资而金晶科技、入消福耀玻璃2008年PE仅为27和31倍,费旺分别低于行业估值水平41%、值因23%。素契而根据我们建立的合行筛选逻辑选出的金晶科技、福耀玻璃在行业中是建材建筑季较为的企业,其估值倍数理应高于行业水平。业进业资因此我们认为,入消在大盘估值中枢较为稳定的费旺条件下,金晶科技和福耀玻璃相对行业估值空间应为正值。值因
水泥价格或将季节性反弹
因8月份天气依旧炎热和雨水天气增多造成工程施工季节性放缓,素契水泥需求仍处相对淡季。合行P.o42.5水泥和P.o32.5水泥价格分别为289.7元/吨、建材建筑季267.1元/吨,分别环比下降0.2%和0.1%,但较上月相比,其环比下降幅度已经大为减小,这可能也预示着水泥消费淡季即将过去。因受行业总体供需关系相对改善,水泥价格仍保持同比回升趋势。P.o42.5水泥和P.o32.5水泥价格分别同比上升2.5%和3.9%,景气回升强势并未因消费淡季原因而略有变化、弱周期性波动依旧。
从8月份全国要点联系企业水泥产销量数据看,水泥产能投放压力较上年仍有降低。2007年8月单月水泥产量和累计水泥产量增速为8.8%和12.5%,低于2006年同期21.5%和22.0%的水平,产量继续保持增速放缓趋势。本月水泥产销率继续维持101%水平、库存率下降至23%,这亦预示着4季度水泥消费旺季的即将来临。
9月中下旬之后,随着天然转凉、雨水天气减少、灾后重建等需求增加因素,工程建设将重新进入旺季施工期,水泥价格亦将产生季节性反弹。目前水泥股市情况格的疲弱是其基本面水泥价格季节性回调的反应,可以预期,随着9月份水泥价格季节性复苏,届时水泥股仍将有一波非常大的行情。因此8—9月份水泥股或将出现较好建仓期。
区域水泥价格控制力提升虽是个渐进的过程,但毕竟诸多企业已付诸实际行动予以实施,行业集中度提升趋势判断亦将获得现实案例的支撑。我国经济主要由投入资金拉动、水泥构成投入资金的基础要件,这个深刻逻辑决定着水泥行业估值水平要高于大盘,随着年底政策驱动来年行业趋向明朗、水泥企业间并购、产品价格继续复苏等因素,在大盘估值中枢稳定的条件下,水泥行业相对估值溢价亦将提升一个新的层次。
玻璃价格延续上涨势头
8月份,要点玻璃企业单月生产平板玻璃同比增加13.8%,单月销售平板玻璃同比增加14.0%;累计生产平板玻璃2.2亿重量箱,同比增长15.1%;累计销售平板玻璃2.1亿重量箱,同比增长18.0%。我们认为,玻璃单月和累计销售增速高于产量增速,高速增长的需求有利于消化玻璃产量及库存。8月份累计销售率为97.01%、高于上月水平;8月末平板玻璃库存1562万重量箱,同比下降26.4%,库存亦得到市场有力消化。
受益上述有利因素推动,8月份浮法玻璃价格再创新高。8月份,要点联系的玻璃企业浮法玻璃平均价格创出72.43元/重量箱的新高,比上月上涨2.52元/重量箱,比上年同期上涨9.45元重量箱,涨幅为15.0%。统计中的9个浮法品种全线上涨,其中涨幅非常大的浮法5mm每重量箱价格比上月上涨4.65元,浮法4mm、6mm、8mm及浮彩5mm每重量箱价格涨幅也均超过4.0元;
同时,因深圳等南方地区房价上涨带动房屋建设和装修增加,引致浮法玻璃价格上涨,进而通过边界地区价格传递效应把价格上涨逐步传递到北方,诸如山东地区等。因此在这一个月中,作为南方非常大浮法玻璃生产企业之一的南玻A股市情况被拉升47%,而金晶科技仅涨幅12%,作为山东地区非常大的浮法玻璃生产企业之一,7月、8月及其上周浮法玻璃价格受南方地区传递效应亦是节节攀升。
从政策面上看,我们认为也有利好因素出现。近期国家发改委发布《平板玻璃行业准入条件》,对产能较为集中的东部沿海和中部地区严格限制新上平板玻璃项目;要点进行现有生产线的技术改造和升级,新建仅有发展特殊品种的优异浮法玻璃生产线;新建浮法线应主要依托现有国家要点支持的大型企业集团,其他新建项目原则上不予批准。这有利于提升玻璃行业集中度,继续优化玻璃行业供需结构,支撑目前玻璃行业景气度。
第4季度玻璃消费将再次进入消费旺季。随变新产线投产产能有所增加,但随中空玻璃、LOW—E节能玻璃应用拓展,因现在要用2块玻璃生产比之前用1块玻璃生产增加了需求,供需结构仍旧可维持相对缓和状态。预计第4季度玻璃价格仍将在目前的上升通道中波动,维持目前行业景气度不变。玻璃行业可为投入资金者带来超额收益,而金晶科技是投入资金浮法玻璃景气回升的优选投入资金标的。
【其估值倍数理应高于行业水平】相关文章:
- 1北京戒台寺供甚么灵 戒台寺安稳符如何供
- 2今年财政收入有望超额完成,10月支出进度不及预期
- 3《甄嬛传》开播十周年,火了哪些演员?
- 4乡村美 产业旺 村民乐 乡风文明迈向一直美
- 5小白书内测跳转微疑小法度
- 6风头压过瓜帅克洛普 他才是近年教练中的NO.1
- 7遭遇群嘲!杰弗森:拿浓眉比字母哥对后者不敬
- 8宫磊:作为教练要保护好球员 要敢于担当不推卸责任
- 9厦门翰森达导电银浆系列4月16日网上报价,价格行情
- 10国王不急着交易巴格利 一个月后或会有转机
- 11华为转让荣耀系列商标
- 12TCL华星赵军:中国已在LCD领域赶超日韩 华星聚焦MLED与OLED双技术战略
- 13淘宝网页版重启 劣化PC端购物体验
- 14导演胡连翠去世享年86岁 曾主演歌剧《白毛女》
- 15TCL华星赵军:中国已在LCD领域赶超日韩 华星聚焦MLED与OLED双技术战略
- 16篮网4人得分20+分 今年1月底后首次!
- 17刘恺威现身《夸姣的星乡》节目 被吐槽“老了很多”
- 18印度支付巨头Paytm上市首日下跌逾27% 盈利能力遭投资者质疑
- 1客厅墙面装修,怎么选材料?怎么装饰?一篇搞定!
- 2强!太阳11胜3负 12年后新赛季最佳开局
- 3葡萄牙罪人:若真的无缘世界杯 我会主动离开
- 4由利创始人钟博:有持续创新力的团队能在扫地机器人行业竞争中胜出
- 52024年胡志明市充谦逝世机的节日:庆贺文明与传统
- 6美国杨毅:即使湖人3巨头健康 也打不过勇士
- 7魅蓝复活,江湖不再
- 8米体:唐纳鲁马不满轮换 梅西拉莫斯支持纳瓦斯
- 9多品类TOP10畅销单品发布 谁是4月顶流?
- 10黄金市场分析:黄金多头乏力窄幅震荡
- 11名宿:C罗让尤文变差是胡扯 他是一台进球机器
- 12盖伊新赛季处子战表现不俗 威胁到最佳第六人
- 13感情电台文本哄睡感情文章大年夜齐典范典范爱讲实际
- 14库里40分+9记3分 刷爆多项神迹 这数据历史第1
- 15前队友力挺罗德曼进75杰 沃西:他防守非常好
- 16猛龙遭遇伤病潮?队内两大将均受伤
- 17让人降泪的感情文章感情语录感悟2024年3月26日伉俪感情书语
- 18福特汽车:计划到 2023 年将全球电动汽车产能增至 60 万辆